6月10日，B2C OMO電商友和集團（02347.HK）正式登陸港交所，開盤漲幅8.6%，市值超11億港元。富途與民銀資本等共同擔任本次IPO的承銷商。早在去年年6月，友和集團已經嘗試過遞表，并未成功。此次第二次遞表，沖擊IPO成功。（詳見網經社專題：http://www.100ec.cn/zt/yhss）

友和集團IPO發行價為每股2.1港元，此次IPO全球發售5500萬股。香港公開發售獲超額認購，合共接獲4622份有效申請，認購合共4602萬股發售股份，相當于香港公開發售項下初步可供認購的香港發售股份總數550萬股約8.37倍。

友和集團由胡發枝和徐嘉穎夫婦于2013年成立。為消費者提供便宜及優質的產品，并提供快捷的線上線下購物服務。作為香港最早期的網購先行者，友和YOHO一直致力透過科技應用提升客戶購物體驗。

胡發枝畢業于香港科技大學工商管理學士學位，主修經濟學及副修人文學及中國研究。他在電子產品及家庭電器行業擁有逾13年經驗，2008年至2013年在香港通過線下渠道從事電子產品貿易及分銷業務，其中，2011年至2013年從事電子產品貿易業務。

徐嘉穎畢業于香港大學經濟金融學學士學位，在香港電子商務行業擁有逾八年經驗。

1、采用OMO模式 成香港最大電商

友和集團采用在線線下融合（OMO）模式的零售業務，包括以下B2C模式下的零售銷售 渠道：(1)透過友和電子商務平臺在www.yohohongkong.com（桌 面版）或m.yohohongkong.com（手機版）進行網上B2C銷 售；(2)透過獎賞計劃平臺及第 三方在線平臺向終端客戶進行網上B2B2C銷 售；及(3)在兩間零售店（即觀塘店及長沙 灣旗艦店）進行線下B2C銷售。

友和專 門 提 供 電 子 產 品 及 家 庭 電 器，其 為 香 港 零 售 電 子 商 務 行 業 的 主 要 產 品類型之一，于20/21財年占零售業網上銷售總額約31.3%。根據弗若斯特沙利文報告， 于20/21財年，按網站流量計，友和集團于香港以電子產品及家庭電器為主的電子商務平臺中位列榜首，并在香港所有電子商務平臺中錄得最高電子產品及家庭電器在線零售。 市場占有率約為5.6%。按20/21財年的網站流量及整體零售業網上銷售計，在香港所有電子商務平臺中分別排名第二及第三（市場占有率約為1.8%）。

2、家庭電器作為主要銷售的品類

產 品 組 合 種 類 繁 多，于 最 后 可 行 日 期 涵 蓋 逾23,000項SKU，可劃分為以下 五 個 類 別：電 子 產 品、美 容 及 護 理 電 子 產 品、家 庭 電 器、電 腦 及 電 腦 周 邊 產 品 及 生 活 時 尚 產 品。友和將單價較高的家庭電器作為主要銷售的品類，期內收入達到2.09億元，占整體的42.3%，電子產品占26.8%，美容及護理電子產品占15.2%，電腦及電腦周邊產品和生活時尚產品分別占9.9%和5.8%。按照毛利拆分，收入占比最高的家庭電器毛利率只有14.3%，而生活時尚類產品毛利率反而有32.5%。

友和電子商務平臺及零售店于往績記錄期間提供的大部分產品為通常用于私人 家居日常使用的電子器材。于18/19財年、19/20財年、20/21財年及21/22首八個月，友 和OMO業 務（B2C）及線下批量銷售（B2B）總收益超過95.0%來自銷售電子產品。

3、營收復合年增長率為96.5%

業績上，在18/19財年、19/20財年、20/21財年及21/22首八個月，友和集團的總收益分別約為1.35億港元、2.60億港元、5.23億港元和4.97億港元，復合年增長率為96.5%。期間凈利潤分別為1230萬港元、1830萬港元、2870萬港元及凈虧損1390萬港元。

B2C模式下的 友 和OMO業 務 構 成 主 要 銷 售 渠 道，占 整 個 往 績 記 錄 期 間 的 總 收 益 逾80.0%。尤 其 是， 于18/19財年、19/20財年、20/21財年及21/22首八個月，來自在線零售的收益分別占總 收益約57.1%、67.7%、79.0%及79.4%。

4、平均每月活躍用戶波動

自2013年起友和YOHO致力推動香港網購發展，2022年4月，有80萬人注冊成為友和YOHO會員。于18/19財年、19/20財年、20/21財年及21/22首八個月，友和平均每月活躍用戶為：44.2萬、67.3萬、12.9萬及16.7萬。

據悉，友和集團擁有逾23，000項SKU(以電子產品及家庭電器為主)，于最后可行日期已建立注冊會員超過807，000名的客戶群。

5、營銷費用增高 毛利率下滑

招股書顯示，于18/19財年、19/20財年、20/21財年和21/22首八個月，友和集團的銷售及分銷開支分別為1124.9萬元、2211.4萬元、4494.6萬元和4342.8萬元。

于18/19財年、19/20財年及20/21財年，友和集團毛利分別約為3285.5萬港元、5325.7萬港元及9106.2萬港元，毛利率分別約為24.3%、20.5%及17.4%。

友和的出現給沉寂多時的香港電商行業注入一劑“興奮劑”，另外，在港交所上市的大陸電商有：阿里巴巴、京東集團、小米集團、快手、中國有贊、微盟集團、寶尊電商等。上市只是一個開始，未來友和將面臨更多的競爭者